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小鵬汽車近期上險量仍顯疲弱 四季度交付目標恐遭挑戰

來源:英為財情


(資料圖片)

財聯社12月27日訊(編輯 馬軼杰)近日,東吳證券發布的研報顯示,以交強險上險量數據計算,進入12月后國內各大新能源車企銷售總體呈現復蘇態勢。

值得注意的是,此前銷量持續承壓的小鵬汽車(09868.HK)12月前兩周交強險上險量總計約4100輛,在主流新能源車企中排名仍然靠后。

行業層面,進入12月后國內防疫政策優化,車市熱度回升,11月的壓抑需求也在12月得到釋放。來自乘聯會的數據顯示,12月1-18日全國乘用車市場市場零售104.1萬輛,同比去年增長6%,較上月同期增長36%。其中12月12日-18日,乘用車批發47.9萬輛,環比上周增長38%,較上月同期增長27%;市場零售54.2萬輛,同比增長18%,環比上周增長44%,較上月同期增長56%。

此外,由于購置稅補貼、新能源補貼等政策即將到期,消費者購車需求前置,預計經銷商及車企都將加大促銷力度搶單,加快釋放庫存。市場人士預計12月新能源車銷售或加速沖刺。

據小鵬此前給出的指引,其四季度預計交付量約在2-2.1萬臺左右,對應營收約為48-51億元。小鵬汽車10月及11月分別已交付了5101臺及5800臺。但若想完成季度交付目標,12月下半月小鵬汽車每周還需成約3000臺左右的交付量。在年末競爭激烈的新能源汽車市場,這一目標仍具相當的挑戰性。

作為新能源車企最為重要的指標之一,小鵬汽車在銷售端的困擾已經對經營業績及公司股價形成壓力。截至12月23日收盤,小鵬汽車港股股價年內累計下跌幅度達77.56%,在港股汽車板塊中跌幅居前。

來自天風證券的研究則顯示,伴隨增速放緩,小鵬汽車的營收已出現連續多個季度下滑,同時虧損幅度也有所增加。

此外,平安證券發布研究稱,雖然得益于毛利較高的P7銷量占比的提升,小鵬汽車三季度毛利率有所提升,但和蔚來、理想相比依然較低。這也可能是影響小鵬汽車未來業績的潛在壓力。

天風證券認為,雖然小鵬汽車短期銷量出現較大幅度的下滑,但考慮到老車型迭代、新車型爬坡,疊加明年一季度的新車型計劃,銷量有望逐步回升。預計明年一季度起小鵬陸續會推出三款新品,有望提升公司產品競爭力。尤其是2023年小鵬P7改款車型得推出,有望帶動銷量反彈,而由于新P7研發受益共享平臺,有望實現進一步的降本增效。截至2022年三季度公司虧損已收窄,毛利率進一步改善,現金儲備充足,面對“寒冬”,小鵬汽車仍有望韌性成長。

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