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IPO、再融資節(jié)奏有新變化！把握長線潛在投資機遇

2023-08-25 13:49:11 來源：國際金融報

“近期IPO和再融資業(yè)務量明顯減少，工作節(jié)奏相較放慢。”某投行人士告訴《國際金融報》記者。

Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，首發(fā)及再融資審核公司總數(shù)為340家，而去年同期是556家。年內(nèi)證監(jiān)會核發(fā)IPO家數(shù)共計222家，6月以來IPO核發(fā)家數(shù)逐月減少，相比去年同期更是大幅降低。年內(nèi)再融資申報企業(yè)中，有19家處于撤回狀態(tài)，13家處于終止狀態(tài)，明顯高于去年同期。

(資料圖片)

這是否意味著，IPO、再融資全面放緩？

證監(jiān)會回應稱，始終堅持科學合理保持IPO、再融資常態(tài)化，同時充分考慮二級市場承受能力，加強一、二級市場的逆周期調(diào)節(jié)，更好地促進一二級市場協(xié)調(diào)平衡發(fā)展。

受訪人士認為，存量博弈環(huán)境下，放緩IPO對融資壓力的緩解有著積極作用。強政策支撐和景氣度行業(yè)將更具備存量資金吸引力。

IPO、再融資節(jié)奏放緩

截至8月24日，年內(nèi)證監(jiān)會核發(fā)IPO家數(shù)共計222家，而去年前8個月共計276家。就單月來看，2023年6月以來，IPO核發(fā)家數(shù)逐月減少，相比去年同期更是大幅降低。

年內(nèi)首發(fā)、可轉(zhuǎn)債、增發(fā)、配股審核的公司總數(shù)為340家，去年同期556家。其中，年內(nèi)首發(fā)審核195家，同比去年（301家)明顯下降，且通過率也有所下降；年內(nèi)增發(fā)審核35家，而去年同期157家。

今年再融資方面明顯收緊。年初至8月24日，在再融資申報企業(yè)中，有19家處于撤回狀態(tài)，13家處于終止狀態(tài)；去年整年再融資撤回的只有16家企業(yè)，終止狀態(tài)的只有6家。

定增難度也不小。以券商為例，年內(nèi)大多數(shù)券商修訂過定增方案，包括下調(diào)募資規(guī)模、細化資金投向等，也有機構(gòu)干脆終止計劃。

A股持續(xù)走低，市場對IPO節(jié)奏關(guān)注較多，也傳聞將暫停再融資。

對此，證監(jiān)會回應稱，實現(xiàn)資本市場可持續(xù)發(fā)展，需要充分考慮投融資兩端的動態(tài)積極平衡。沒有二級市場的穩(wěn)健運行，一級市場融資功能就難以有效發(fā)揮。始終堅持科學合理保持IPO、再融資常態(tài)化，同時充分考慮二級市場承受能力，加強一、二級市場的逆周期調(diào)節(jié)，更好地促進一二級市場協(xié)調(diào)平衡發(fā)展。市場會感受到這種變化。

把握長線潛在投資機遇

6月以來，A股震蕩下跌，尤其是8月至今跌幅明顯增大。截至8月24日，滬指跌破3100點，創(chuàng)業(yè)板指不足2100點。

排排網(wǎng)財富研究員隋東在接受《國際金融報》記者采訪時表示，在存量資金博弈的當下，IPO和再融資節(jié)奏放緩是政策呵護市場的一種表現(xiàn)，有助于緩解市場的流動性壓力，同時對市場投資者的情緒也會有提振作用，從而利好股票市場走強和活躍度提升。

“在A股市場振幅加大的環(huán)境下，IPO和再融資節(jié)奏放緩，有助于資本市場穩(wěn)定。”優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍告訴《國際金融報》記者，再融資放緩并非對所有行業(yè)“一刀切”，強政策支撐和景氣度行業(yè)將更具備存量資金吸引力。

從8月新受理或已受理再融資企業(yè)來看，大部分是半導體材料、航空裝備等制造業(yè)企業(yè)。

“8月以來，次新股有較明顯超額收益，源于IPO等融資節(jié)奏放緩。”建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛對《國際金融報》記者直言，作為活躍資本市場的措施之一，監(jiān)管機構(gòu)或?qū)⒅斏鳈?quán)衡IPO及再融資進度，或?qū)⒁龑еT多機構(gòu)資金如保險、養(yǎng)老金、海外機構(gòu)等加快入市步伐，兩項政策相互作用將使得A股的資金供給相對充裕。但這些短期措施并不會長期實行，加上兼并重組等配套措施，不會影響到企業(yè)融資渠道的暢通性。

對于后市表現(xiàn)，有觀點認為長期看好A股。富達國際亞太區(qū)股票投資主管Marty Dropkin表示：“中國股市在過去一個月經(jīng)歷了大幅拋售，人民幣兌美元匯率走弱，甚至迫近疫情嚴峻時期水平。在經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟以及金融和房地產(chǎn)行業(yè)再次承壓后，投資者重新調(diào)整了對中國GDP增長和政策支持預期，也導致市場近期出現(xiàn)疲軟。盡管市場前景充滿挑戰(zhàn)，投資者宜保持謹慎樂觀，但不應忽視中國經(jīng)濟長期增長前景，以及長線潛在投資機遇。”

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