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美聯儲“鷹聲”日益嘹亮 美股投資者涌向期權市場進行防御

來源:英為財情

在美聯儲升息以對抗數十年來最高的通脹之際,美股投資者正越來越多地轉向期權市場,以防市場進一步下跌。

隨著美聯儲加速倒向鷹派立場,美股正動蕩不安,今年以來標普500指數已經下跌約7%。在此背景下,投資者對看跌期權的需求正在升溫。買入看跌期權可以讓他們在股市下跌時獲得保護。

根據Trade Alert的數據,SPDR S&P 500 ETF Trust未平倉看跌合約與未平倉看漲合約比率的一個月移動平均值為2.25,是至少過去四年來的最高水平。

除此之外,被稱為華爾街“恐懼指標”的芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 最近處于21附近,并且在2022年的大部分時間里都遠高于其歷史中值17.6。

Elevation Securities衍生品量化策略主管Anand Omprakash表示,股市投資者也可能擔心債市動蕩可能會蔓延至股市。

衡量美國國債預期波動率的ICE BofA MOVE指數仍接近3月初觸及的兩年高位。

分析師表示,羅素2000小盤股指數和標普500零售ETF近幾周也獲得了防御性期權倉位。

投資顧問公司Options Solutions的總裁Steven Sears表示,市場前景黯淡,加上投資者去年錄得大量未實現收益,促使更多客戶進行保護性交易。“他們希望在不賣出的情況下鎖定這些獲利,”Sears稱。

這一次美聯儲不會輕易出手救市

市場認為,如果股市跌幅過大,美聯儲將停止收緊甚至放松貨幣政策,以穩固市場。投資者將此形容為“美聯儲看跌期權”(Fed put)。最近的一個案例是在2019年,當時美聯儲在股市暴跌后停止了加息周期。

不過,一些投資者認為,這一次美聯儲決策者對市場疲軟的反應可能不會那么強烈。該央行已經暗示,準備好通過大幅升息和迅速縮減資產負債表,來對抗40年來最嚴重的通脹。

美銀全球研究(BofA Global Research)的分析師周二在一份報告中表示:“持續高企的通脹,正將美聯儲從一個抑制波動性和提供回報的機構,變成一個帶來波動性并抑制回報的機構。”

根據美銀最新月度調查,基金經理們認為,標普500指數只有跌至3637點,美聯儲才會出手支撐市場——比今年的低點還要再低約13%。

另一個緊張跡象是,基金經理的現金配置接近2020年4月以來的最高水平。

標簽: 期權市場

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