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直擊業(yè)績會(huì)|特銳德：原材料成本增加侵蝕利潤，特來電上市進(jìn)程有序推進(jìn)

2022-03-15 10:05:15 來源：英為財(cái)情

特銳德(300001.SZ)2021年度業(yè)績網(wǎng)上說明會(huì)3月14日下午在全景路演舉行。董事會(huì)秘書楊坤在答復(fù)投資者提問時(shí)表示，公司目前在手訂單較為飽滿。對于去年增收不增利的情況，楊坤解釋稱主要受原材料價(jià)格上漲和政府補(bǔ)貼減少影響所致。

充電服務(wù)費(fèi)問題和控股子公司特來電分拆上市也是投資者關(guān)系的問題。對此公司董事長于德翔表示，目前運(yùn)營車貢獻(xiàn)充電量相對較多，粗略估計(jì)占比達(dá)70%，服務(wù)費(fèi)單價(jià)不同城市差異較大，約在0.35-0.5元/度。另外，特來電上市進(jìn)程正在有序推進(jìn)中，致力成為公司下屬獨(dú)立的以新能源汽車充電網(wǎng)業(yè)務(wù)為核心的上市平臺(tái)。

充電網(wǎng)板塊快速成長

據(jù)悉，特銳德主要有智能制造和充電網(wǎng)兩大業(yè)務(wù)板塊，發(fā)力輸配電設(shè)備和新能源汽車產(chǎn)業(yè)。楊坤在業(yè)績說明會(huì)上表示，兩大板塊業(yè)務(wù)均是國家“十四五”規(guī)劃的重要戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，在雙碳及“十四五”規(guī)劃的大背景下，公司業(yè)務(wù)將迎來廣闊的發(fā)展空間。

楊坤進(jìn)一步表示，去年以來，國內(nèi)新能源汽車滲透率提升較大，保有量快速增加，加上國內(nèi)疫情得到有效防控，公司充電業(yè)務(wù)快速增長，2021年全年充電量超42億度，同比增長55%。楊坤透露，公司與奧迪、寶馬、上汽、蔚來、小鵬、威馬、長安、金龍等眾多主流新能源車企一直保持著密切合作，且合作模式多樣化。

公司財(cái)務(wù)總監(jiān)杜波在業(yè)績會(huì)上援引充電聯(lián)盟的統(tǒng)計(jì)稱，截至2021年12月31日，公司在公共充電領(lǐng)域運(yùn)營充電樁25.23萬臺(tái)，其中直流充電樁數(shù)量15.15萬臺(tái)，市場份額為32.24%，排名全國第一；公司2021年充電量超42億度，市場份額為38.34%，排名全國第一。

從需求端來看，新能源汽車市場呈現(xiàn)高景氣度，下游需求旺盛。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國新能源汽車銷售352.1萬輛，同比增長158%。據(jù)公安部數(shù)據(jù)，全國新能源汽車保有量達(dá)784萬輛，占汽車總量的 %，較2020年增長進(jìn)60%。全國79個(gè)城市汽車保有量超百萬量，同比增長9個(gè)城市。

從政策面來看，國家“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)已經(jīng)明確提出，要積極擴(kuò)建新建停車場、充電樁。而在地方政策層面，財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)，有20多個(gè)省市十四五規(guī)劃綱要提出多布局充電樁產(chǎn)業(yè)。

競爭激烈業(yè)績承壓

2021年，公司智能制造和充電網(wǎng)兩大業(yè)務(wù)板塊面臨原材料價(jià)格上漲和行業(yè)競爭加劇的局面，導(dǎo)致公司“增收不增利”。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入94.41億元，較上年同期增長26.48%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.87億元，較上年同期下降8.4%。

公司在2021年年報(bào)中表示，公司主要原材料鋼材和電子元器件價(jià)格均出現(xiàn)大幅上漲。

充電業(yè)務(wù)同樣面臨更為激烈的競爭。據(jù)西南證券統(tǒng)計(jì)，2021年充電樁運(yùn)營數(shù)量超過1萬臺(tái)的公司升至13家，較2020年增加4家，新進(jìn)入者使得行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)日益激烈。

從行業(yè)來看，充電服務(wù)費(fèi)是充電樁運(yùn)營企業(yè)最重要的營收來源。經(jīng)測算，特銳德充電業(yè)務(wù)服務(wù)費(fèi)均價(jià)由2020年0.47元/Wh 降至2021年0.42元/Wh。

此外，業(yè)內(nèi)人士表示，特來電在充電領(lǐng)域多個(gè)指標(biāo)排名靠前，但距離其它企業(yè)差距并不大。星星充電、國家電網(wǎng)正在迅速追趕，在覆蓋城市數(shù)量等方面，星星充電甚至反超。

該人士進(jìn)一步表示，特來電充電樁7成客戶來自運(yùn)營車主，這部分受眾對價(jià)格較為敏感，品牌粘性不強(qiáng)，企業(yè)如果想提高服務(wù)費(fèi)增加收入難度較大。

為了在業(yè)績上突破，在行業(yè)運(yùn)營模式上，特銳德方面表示，充電單樁產(chǎn)品沒有太高的技術(shù)壁壘和競爭差異，隨著新能源汽車的大規(guī)模發(fā)展，充電網(wǎng)才是滿足大規(guī)模電動(dòng)汽車充電的唯一途徑。目前，公司正在做布局全國充電網(wǎng)。

公司在年報(bào)中透露，目前公司自主研發(fā)并搭建完成行業(yè)領(lǐng)先的新能源汽車充電云平臺(tái)，在公司充電網(wǎng)板塊快速發(fā)展過程中，云平臺(tái)將不斷積累與新能源車、電池、充電、用戶、能源等相關(guān)數(shù)據(jù)，并進(jìn)行儲(chǔ)存、分析與應(yīng)用，能源與數(shù)據(jù)價(jià)值將逐步體現(xiàn)，為公司創(chuàng)造新的利潤增長點(diǎn)。

西南證券研報(bào)認(rèn)為，預(yù)期未來隨著公司BO項(xiàng)目的穩(wěn)步推進(jìn)，充電樁利用率進(jìn)一步提升，有望依托先發(fā)優(yōu)勢與技術(shù)壁壘在重點(diǎn)布局城市率先實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

特來電分拆上市有序推進(jìn)

值得一提的是，在業(yè)績交流會(huì)上，特銳德公司負(fù)責(zé)人還帶來了特來電分拆上市的最新進(jìn)展。

根據(jù)公司披露的分拆上市預(yù)案，特銳德擬將其控股子公司特來電分拆至科創(chuàng)板上市。

于德翔在會(huì)上表示，目前，特來電上市進(jìn)程正在有序推進(jìn)中。特來電分拆后依然是特銳德控股子公司，其分拆后將有更好的融資和發(fā)展平臺(tái)，更好的促進(jìn)其業(yè)務(wù)的發(fā)展，也有利于促進(jìn)特銳德業(yè)務(wù)的發(fā)展。

公司方面表示，分拆上市后，特銳德將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦，專注于智能制造業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展。特來電則致力成為公司下屬獨(dú)立的以新能源汽車充電網(wǎng)業(yè)務(wù)為核心的上市平臺(tái)，增強(qiáng)新能源汽車充電網(wǎng)業(yè)務(wù)的盈利能力和綜合競爭力。

早在2020年11月底，特銳德就啟動(dòng)了分拆特來電的境內(nèi)上市前期籌備工作。2021年6月，特銳德發(fā)布了《關(guān)于特來電增資擴(kuò)股暨引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的公告》，稱特來電擬通過增資擴(kuò)股方式引進(jìn)了普洛斯、國家電投等戰(zhàn)略投資者，投后估值約為136億元，增資金額合計(jì)約3億元。如今，特來電分拆上市的方案已通過董事會(huì)審議。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，截至本預(yù)案公告日，特銳德直接持有特來電77.71%股份，依然是控股股東。

針對本次分拆上市的市場風(fēng)險(xiǎn)，特銳德認(rèn)為，新能源汽車充電行業(yè)未來仍將保持較大的投資需求，市場規(guī)模的增長預(yù)期將使現(xiàn)有競爭者加強(qiáng)在該領(lǐng)域的投入，并吸引更多的競爭者進(jìn)入，導(dǎo)致行業(yè)競爭的加劇。若未來行業(yè)內(nèi)企業(yè)無序擴(kuò)張并持續(xù)發(fā)生價(jià)格戰(zhàn)等惡性競爭的情況，將導(dǎo)致市場競爭更加激烈，從而影響公司業(yè)績，存在無法達(dá)到既定經(jīng)營目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。

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