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母基金市場(chǎng)呈現(xiàn)多元化發(fā)展專家：激勵(lì)約束機(jī)制需進(jìn)一步完善

2021-10-09 00:03:28 來源：人民網(wǎng)

人民網(wǎng)北京10月8日電（黃盛）近年來，我國(guó)母基金行業(yè)在發(fā)展中逐漸呈現(xiàn)出參與主體多元化、資金來源多元化及投資策略多元化的特點(diǎn)。通過發(fā)揮價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能和金融資源有效配置功能，引導(dǎo)了更多的社會(huì)資本有序流向創(chuàng)新企業(yè)，推動(dòng)了科技產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)科技化，一定程度上促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

日前發(fā)布的《2021年上半年中國(guó)母基金全景報(bào)告》顯示，截至2021年6月30日，中國(guó)母基金共包括320支。其中，政府引導(dǎo)基金236支，總管理資金規(guī)模達(dá)到25232億元人民幣，相對(duì)2020年底統(tǒng)計(jì)的在管資金規(guī)模增長(zhǎng)14.76%；市場(chǎng)化母基金84支，總管理資金規(guī)模6783億人民幣，較2020年底統(tǒng)計(jì)的在管資金規(guī)模5803億元增長(zhǎng)16.89%。全部320支母基金目前總管理規(guī)模達(dá)32015億元，相比2020年底增長(zhǎng)15.2%。

對(duì)此，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)陳道富表示，母基金正在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮重要的作用。由于母基金自身的特殊性，需要在股權(quán)方面做專業(yè)化的分層設(shè)計(jì)，以實(shí)現(xiàn)放大杠桿和風(fēng)險(xiǎn)隔離的作用。他認(rèn)為，當(dāng)下中國(guó)母基金行業(yè)正處在全量?jī)?yōu)化的階段，激勵(lì)約束機(jī)制的設(shè)計(jì)是推動(dòng)母基金健康發(fā)展的關(guān)鍵。

中國(guó)保險(xiǎn)資管協(xié)會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)曹德云表示，基于自身資產(chǎn)負(fù)債匹配的需要，增加權(quán)益類資產(chǎn)配置，提高投資收益等因素，保險(xiǎn)資金對(duì)私募股權(quán)基金投資的意愿較強(qiáng)。從保險(xiǎn)資金股權(quán)投資數(shù)據(jù)來看，2019年保險(xiǎn)資金股權(quán)投資金額同比增長(zhǎng)了14.4%，2020年投資金額同比增長(zhǎng)了13.5%，保險(xiǎn)資金投資股權(quán)的增長(zhǎng)勢(shì)頭良好。但保險(xiǎn)母基金十分注重自身的安全性，注重風(fēng)險(xiǎn)可控，注重GP的管理能力、專業(yè)水平、服務(wù)質(zhì)量、價(jià)值提升能力等。

中國(guó)投資協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、創(chuàng)投委會(huì)長(zhǎng)沈志群認(rèn)為，母基金的功能不僅增加行業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模，還通過對(duì)市場(chǎng)眾多基金進(jìn)行專業(yè)測(cè)評(píng)，精準(zhǔn)選擇、優(yōu)化投資，實(shí)現(xiàn)基金管理機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，解決行業(yè)大而不行、多而不優(yōu)的問題。

中國(guó)國(guó)際科技促進(jìn)會(huì)母基金分會(huì)會(huì)長(zhǎng)唐勁草說：“母基金強(qiáng)，則創(chuàng)投聚；創(chuàng)投活躍，則產(chǎn)業(yè)興。總體來看2021年上半年中國(guó)母基金行業(yè)增速非常快，特別是地級(jí)市和省會(huì)城市為主力的母基金迎來爆發(fā)。與此同時(shí)，地方政府引導(dǎo)基金正在走向規(guī)范化發(fā)展，績(jī)效評(píng)價(jià)體系日漸完善。”唐勁草分析認(rèn)為，隨著不少母基金返投比例的放寬和容錯(cuò)免責(zé)機(jī)制的健全，市場(chǎng)正在倒逼地方產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金走向市場(chǎng)化，并呈現(xiàn)多元化、專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化的特點(diǎn)。

另有行業(yè)人士表示，推動(dòng)母基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，還需要進(jìn)一步完善宏觀定位引導(dǎo)和微觀約束機(jī)制，強(qiáng)化全套激勵(lì)約束機(jī)制，以便于母基金更有效促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

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